Die meeste kommoditeite het die afgelope maand dieper afname gesien.In die termynmark was die amplitude van wapening, ystererts en Sjanghai-koper met meer sedimentêre geld onderskeidelik 16%, 26% en 15%.Benewens grondbeginsels, is die Fed se rentekoersverhoging die grootste beïnvloedende faktor.
As 'n bietjie langer van die tekstielketting teruggespoor word, is die afname van katoen- en PSF-hoofkontrakte onderskeidelik 25% (5 530 yuan/mt) en 15% (1 374 yuan/mt), terwyl VSF met 1 090 yuan/mt gestyg het gedurende Die tydperk.Trouens, of VSF-prys of die verspreiding van katoen, PSF en VSF in Maart 2021 dieselfde presteer het, maar die agtergrond het verander.
Die verskille word soos hieronder gelys:
1. Daar is veranderinge in die makro-omgewing, van die vrystelling van globale likiditeit verlede jaar tot die opneem van likiditeit tans, maar die likiditeit van China is steeds volop.
2. Veranderinge in die grondbeginsels en beleide van katoen (verbod op Xinjiang-katoen) het gelei tot 'n skerp daling van die Chinese katoenprys.
3. Verandering in die koste van VSF.In vergelyking met 2021, is die vervaardigingskoste byna 1 600 yuan/mt hoër, en die grondstofkoste (pulp) is byna 1 200 yuan/mt hoër.Daarom is die wins verminder van 2 000 yuan/mt verlede jaar tot -900 yuan/mt vanjaar.
4. Verandering in die bedryfskoers, wat byna 5 persentasiepunte laer is as dié van verlede jaar.
5. Verandering in verwagting.Verlede jaar was daar die verwagting van inflasie as gevolg van die vrystelling van likiditeit sowel as wêreldwye ekonomiese herstel, maar nou is dit die verwagting van wêreldwye resessie.
Die enigste ding in gemeen is goeie voorverkoop van VSF.In 2021 het VSF skerp begin daal nadat dit vir ongeveer een maand en 'n half sywaarts op 'n hoë vlak beweeg het.Nou hang dit af of daar sterk momentum is om VSF op huidige vlak te ondersteun of verder te styg.Uit die bogenoemde verskille gesien, is die eerste en vyfde punt uiteraard nadelig.Die derde en vierde punte (koste en aanbod) kan VSF ondersteun, maar terwyl die aanbod afneem, neem die vraag ook af, so aanbod is nie genoeg om VSF te ondersteun nie.Tweedens kan die implementering van die verbod op Xinjiang-katoen daartoe lei dat stroomafgebruikers alternatiewe soos ingevoerde katoen of ander vesels soek.VSF is 'n opsie, maar die aandeel in die Chinese mark kan dalk deur katoen beslag gelê word, so dit is moeilik om te sê of dit 'n bullish of lomp faktor is.
Ten slotte, in vergelyking met verlede jaar, het die makro-omgewing meer ongunstige faktore na VSF meegebring.Op die oomblik is koste en voorverkoopvolume die sterk faktore wat die prys van VSF ondersteun, daarom moet ons aandag gee aan die veranderinge in hierdie twee aspekte.Soortgelyk aan verlede jaar, is die omskakeling van verskillende vesels in stroomaf toepassing noemenswaardig wanneer die kosteprestasie van VSF aansienlik verminder word.
Pos tyd: Jul-25-2022